核心观点 - Altice USA 2025年第一季度业绩疲软 净亏损扩大至7130万美元 每股亏损16美分 去年同期亏损1230万美元 每股亏损5美分 [1][2] - 总收入同比下降4 4%至21 5亿美元 低于市场预期的21 6亿美元 主要受住宅、商业服务和批发业务需求疲软拖累 [1][2] - 移动业务和光纤用户净增表现亮眼 光纤宽带用户新增超68 500户 总光纤用户达606 700户 [4][7] - 公司持续推进网络升级战略 季度新增33 200户FTTH覆盖 总覆盖量达29 9亿户 计划2026年前实现100万光纤用户目标 [3][2] 财务表现 收入细分 - 住宅业务收入同比下降5 7%至16 6亿美元 主要因高ARPU视频用户流失 ARPU降至133 93美元 [6][4] - 商业服务和批发收入微降0 4%至3 635亿美元 但超市场预期3 418亿美元 [5] - 新闻和广告收入下降3 1%至1 024亿美元 仍超市场预期9 940万美元 [5] 利润与现金流 - 营业利润同比下降12 6%至3 435亿美元 调整后EBITDA下降5 6%至7 9901亿美元 [7] - 经营活动现金流同比减少53%至1 874亿美元 净债务达249亿美元 [8] 运营数据 - 移动用户增至50 9万户 总覆盖用户达985万户 季度新增25 200户 [7] - 新产品如Whole Home WiFi和Total Care获得市场认可 [2] - 公司加速DOCSIS 3 1技术升级以扩大光纤覆盖 [2] 2025年展望 - 预计全年收入86-87亿美元 调整后EBITDA约34亿美元 [10] - 资本支出预算12亿美元 [10]