中国央行宽松政策组合拳 - 中国人民银行宣布"双降"政策，包括降准0.5个百分点释放约1万亿元流动性，下调7天期逆回购利率10个基点至1.40%，结构性工具利率下调至1.50% [2] - 推出10项增量政策，分为数量型(降准)、价格型(降息)和结构型(科创、养老、消费支持)三大类 [2] - 科技创新与技术改造再贷款额度从5000亿元提升至8000亿元，新设5000亿元"服务消费与养老再贷款" [2] 金融监管总局与证监会配套措施 - 金融监管总局推出8项增量政策，包括房地产融资制度创新、保险资金投资范围扩大、小微企业融资支持等 [3] - 证监会推出三大方向组合拳：巩固市场稳定、服务新质生产力、推动中长期资金入市 [3] - 具体措施包括强化中央汇金平准操作、科创板创业板改革、发展科技创新债券等 [3] 政策背景与经济环境 - 中国一季度CPI为-0.3%，PPI同比下降2.1%，4月PMI回落至49.4收缩区间 [6] - 政策选择在中美经贸高层会谈前夕发布，形成"政策缓冲带" [6] - A股主要股指在政策宣布后全线收涨，市场反应较2024年9月更为理性 [6] 美联储政策对比 - 美联储连续三次会议维持利率在4.25%-4.50%不变，自2024年9月以来已累计降息100个基点 [3] - 市场预期美联储可能在6月重启降息，年内或降息3-4次累计75-100个基点 [4] - 美国经济陷入"关税—通胀—衰退"三角困局，货币政策独立性受到挑战 [5] 政策效果与后续建议 - 当前政策形成金融政策、监管政策与产业政策协同共振 [7] - 专家建议财政端需加力协同，包括扩大赤字率、设立中央级消费券、优化养老金体系等 [7] - 需要解决中小企业营商环境问题，推进减税降费与"保护性财政"措施 [7]