核心观点 - 瑞银分析师将霍尼韦尔国际、江森自控和3M公司列入"首选股"名单，认为这三家工业公司具有显著的超额收益潜力[1] - 三家公司分别在航空航天、建筑自动化和运营改善领域具备短期和长期增长驱动力[2][8][14] 霍尼韦尔国际 - 第一季度业绩优异，管理层基于良好表现上调全年业绩指引中点[2] - 航空航天业务受益于飞机产量提升、航班增长及建筑自动化需求，建筑解决方案业务连续两季度实现两位数增长，建筑产品业务实现中个位数增长[3] - 尽管工业自动化领域受关税不确定性影响表现疲软，但全年有机销售额仍有望实现2%-5%增长[4] - 长期看，公司分拆为三个部门将带来上行潜力：航空航天部门融资能力增强，自动化部门可聚焦工业互联网机遇[6] 江森自控 - 2025财年第二季度实现7%有机销售额增长，将全年每股收益指引从3.50-3.60美元上调至3.60美元[9] - 订单增长5%推动未交付订单增至140亿美元，数字化技术解决方案部署持续增加[10] - OpenBlue智能建筑解决方案套件（含AI和数字孪生技术）推动长期增长，同时帮助业主实现净零排放目标[12] - HVAC系统在数据中心温控领域获得增长机会，间接受益于AI/数据中心投资热潮[13] 3M公司 - 新任CEO Bill Brown推动运营改善，包括新产品推出、准时交付率提升、资产利用率和运营效率优化[15] - 尽管终端市场疲软导致2025年有机销售额增长可能处于2%-3%指引区间低端，但第一季度运营利润率从去年同期的21.3%提升至23.5%[16] - 若关税环境改善，公司将获得终端市场复苏、关税成本压力减轻和利润率提升的三重利好[17] - 医疗业务Solventum已完成分拆，管理层重组措施开始见效[14][15]