市场趋势分析 - 最新市场反弹标志着2025年熊市的终结 但本轮牛市将呈现缓慢且波动前行的态势 不同于以往的剧烈上涨 [1] - 近期市场动荡与1998年长期资本管理公司危机时的恐慌类似 但当前通胀顽固 美联储持观望态度 关税政策冲击仍在发酵 难以复制当年的快速复苏 [1] - 特朗普暂缓加征关税的决定引发抢购潮 终结了这轮-21 3%的周期性熊市 但复苏将是渐进过程 标普500指数创新高可能推迟至2026年 [1] 标普500指数预测 - Evercore ISI团队维持标普500年终5600点的目标 前提是最终关税税率维持在15%-17% 虽低于特朗普最初80%的提议 但仍接近1930年《斯姆特-霍利关税法》的水平 [1] - 标普500市盈率22倍 虽从近期25倍峰值回落 但历史来看依然偏高 [1] 投资策略建议 - 建议买入通信服务 非必需消费品和科技板块的优质滞涨股 减持缺乏盈利修正或股票回购支撑的高动量明星股 [1] - 推荐采用9月到期SPY期权领口策略(615C/530P/480P)对冲风险 该策略将下跌风险锁定在480-530区间 上方收益封顶于615 [2] - 非衍生品投资者可逢高减持锁定收益 等待更好买点 [2] 市场情绪指标 - 已实现波动率和投资者仓位等关键情绪指标显示市场已现投降式抛售 Evercore最新调查显示81%客户认为衰退已至或临近 这种极端悲观共识往往预示拐点 [2] 高动量股清单 - Evercore ISI列出"反重力股"清单 建议逢高减持 包括特斯拉(TSLA US) 波音(BA US) Realty Income(O US) CMS能源公司(CMS US) Ryan Specialty Holdings Inc A类(RYAN US) 太阳社区公司(SUI US) Aurora Innovation Inc A类(AUR US) JM Smucker公司(SJM US) Houlihan Lokey Inc A级(HLI US) 美国金融集团(AFG US) Rocket Lab USA Inc(RKLB US) 金塞尔资本集团(KNSL US) 爱玛客(ARMK US) 汉密尔顿巷股份有限公司 A类(HLNE US) NNN房地产投资信托公司(NNN US) IDACORP公司(IDA US) Kratos防御与安全解决方案公司(KTOS US) [3]