公司近期业绩与市场表现 - 公司于2021年8月从XPO分拆上市 是最大的纯合同物流公司 上市初期股价飙升但2022年大幅下跌并持续低迷 近期股价创历史新低[1][2] - 2024年第一季度财报表现超预期 有机收入增长3% 总收入增长21%至29.8亿美元 略高于市场预期的29.3亿美元[3] - 调整后EBITDA从1.54亿美元增至1.63亿美元 调整后每股收益从0.45美元降至0.29美元 但仍高于市场共识的0.25美元[4] - 财报公布后次日 公司股价上涨4.3%[6] 业务运营与战略进展 - 在不确定的宏观环境下 公司仍签署了2.28亿美元新业务 并获得了有史以来最大的合同 即与英国国家医疗服务体系签订的为期10年的里程碑式协议[5] - 公司通过早前收购Clipper Logistics促成了与NHS的交易 这验证了其并购战略[5] - 公司作为合同物流提供商 在全球拥有约1000个仓库[9] - 公司约一半合同为成本加成模式 可将增加的成本转嫁给客户 另一半业务则有最低货量要求和通胀成本转嫁机制 这为其业务模型注入了经济韧性[10] 财务指引与业务韧性 - 公司预计全年有机收入增长3%至6% 调整后EBITDA为8.4亿至8.6亿美元 调整后每股收益为2.40至2.60美元[11] - 基于全年每股收益指引中值计算 公司股票的市盈率低于16倍[12] - 公司业务具有“全天候”韧性 即使货运量出现低个位数至中个位数下降 公司仍可能实现全年指引[11] - 公司没有中国业务敞口 业务分散于航空航天/国防和医疗保健等周期性较弱的行业 且仅有约四分之一的收入来自美国[13] 市场环境与客户动态 - 尽管面临全球贸易战或经济衰退的风险 但公司目前几乎没有看到不利迹象 客户库存保持健康且在部分地区和品类处于高位[9] - 客户正在根据需要进行调整 重新调整供应链以应对新贸易规则 并重新包装产品[10]