伯克希尔哈撒韦对苹果的投资历史与现状 - 沃伦·巴菲特在伯克希尔哈撒韦任职期间对苹果公司的投资是其重要遗产之一 自2016年第一季度首次买入以来 苹果股价表现强劲 并长期位居全球市值最大公司之列[1] - 伯克希尔在2016年首次买入苹果股票时 其估值与当前截然不同 当时交易价格约为过去盈利的10倍 尽管其增长正在放缓[4] - 投资团队当时认识到以iPhone为代表的苹果设备极具普及性 并判断销售下滑是暂时的 从而以极低价格买入[6] 苹果公司当前基本面与估值分析 - 苹果股价已从当年的廉价水平大幅上涨 但目前估值显得过高 尽管已从超过40倍盈利的历史最高估值回落 但仍比近十年前巴菲特买入时昂贵约3倍[6][8] - 公司增长已大幅放缓 最近一个季度收入仅增长5% 这并非超越市场的增长[8] - 苹果当前估值显著高于标普500指数 后者交易于22.6倍过去盈利[8] 伯克希尔持仓变动与未来动向 - 伯克希尔已开始减持苹果股份 其在2023年第三季度持有最高数量为9.156亿股 价值超过1500亿美元 目前持股量已降至3亿股 价值约750亿美元[10] - 随着巴菲特将于年底卸任CEO 由格雷格·阿贝尔接替 伯克希尔是否会继续持有苹果股份成为疑问[2] - 有观点认为 在新领导层带领下 伯克希尔可能会选择清仓其剩余的苹果头寸[9] 苹果公司面临的挑战与增长困境 - 苹果原有的投资逻辑已充分兑现 但未能开发出驱动销售的新理念或技术 仅对现有产品进行小幅更新和调整 并试图匹配去年的销售水平[11] - 公司在人工智能领域明显落后 几乎所有智能手机竞争对手在AI创新方面都已超越苹果[11] - 苹果已非昔日的创新公司 其核心产品iPhone的需求周期已从一至两年延长至三至四年 消费者升级手机的意愿下降[12] - 如果苹果不得不在成本高于中国的地区（如印度或美国）生产更多智能手机 上述影响可能会更加显著[12]