债务上限与财政政策 - 美国债务上限将于8月份到期，新一轮印钞谈判即将开启，尽管特朗普曾希望取消限制但希望破灭，未来债务路径与拜登时期相差不大 [1] - 众议院共和党支出部长表示不认为将暂停债务上限，预示未来两党博弈格局与以往类似 [1] - 巴菲特建议通过立法规定赤字超过GDP的3%时所有现任国会议员无资格连任，以快速解决赤字问题 [1] 美元国际地位动摇 - 全球对美债问题敏感度大幅提高，主因是特朗普关税政策疯狂程度远超预期 [1] - 在亚洲地区，绕过美元进行交易的尝试正在加速，非美货币间交易因技术发展和流动性增加而回升 [2] - 美元独特的国际地位出现确定性动摇，需要国际环境发生划时代转变才可能被取代，而这种情况正在发生 [2][4] 主要债权国态度与美债持有情况 - 日本表态可将持有的美国国债作为与华盛顿贸易谈判的工具，但随后又否认考虑出售美债作为谈判手段 [2] - 截至2月底，日本持有约1.13万亿美元的美国国债 [2] - 几十年来投资者因安全性和流动性渴望购买美债，2008年金融危机时欧洲投资者愿放弃约1%年回报率以持有美国国债 [2] 资本流动与金融市场风险 - 自2012年以来有14万亿美元海外资金流入美国股市，其中约一半来自欧洲 [3] - 美国净国际投资头寸显示外国持有美国证券比美国海外投资多出约26万亿美元，13年间增加22万亿美元 [3] - 若特朗普希望美元走弱和贸易逆差收窄，可能需接受外国资本平行退出带来的潜在巨大金融市场成本 [3]