行业概述 - 网络安全行业预计2025至2030年复合年增长率为12.63% [2] - 行业主要驱动力包括凭证盗窃、远程桌面协议漏洞和社会工程攻击等恶意行为 [2] - CrowdStrike和Check Point在云安全和终端安全领域占据关键地位 [1] CrowdStrike分析 - 核心产品Falcon平台为行业首个多租户云原生智能安全解决方案 覆盖本地、云和虚拟化环境 [4] - 通过SaaS订阅模式提供29个云模块 分为终端安全、安全与IT运营、威胁情报三大类 [5] - 订阅收入占比从2017财年72%提升至2025财年95% [5] - 2024年7月19日全球IT中断事件后客户信心受挫 公司推出客户承诺套餐(含产品增补和折扣)导致利润率承压 [6] - 现有客户增购放缓 2026财年盈利预期同比下降12.5% [7] - 当前季度(2025年4月)每股收益预期0.66美元 同比下滑29.03% [8] Check Point分析 - 提供结合软件与硬件的综合解决方案 涵盖网络/网关安全和端到端数据保护 [9] - 云解决方案Quantum Force、Harmony Email和Infinity平台需求强劲 [10] - 2025年第一季度安全订阅收入2.91亿美元 同比增长10% [11] - 2025年全年每股收益预期9.91美元 同比增长8.2% [11] - 当前季度(2025年6月)每股收益预期2.36美元 同比增长8.76% [12] 股价表现与估值 - 过去一年Check Point股价回报45.6% 高于CrowdStrike的28.7% [13] - Check Point远期市销率8.69倍 低于行业平均13.53倍 CrowdStrike为20.14倍 [14] 结论 - Check Point因产品组合强劲且估值较低 当前更具吸引力 [16] - CrowdStrike仍面临IT中断事件引发的声誉风险及利润率收缩挑战 [16]