行业整体表现 - 2024年保险资管行业合计实现营业收入约416亿元 同比增长14.4% 净利润约184亿元 同比增长18.1% [1] - 21家机构实现营收与净利润双增长 9家机构出现双降 头部机构与中小机构差距扩大 [1] - 行业在权益市场震荡和国债收益率走低背景下实现稳健增长 [1][3] 营收结构与集中度 - 国寿资产 泰康资产 国寿投资 平安资管四家头部机构营收均超40亿元 合计营收占比过半 [1] - 国寿资产以67.02亿元营收位列行业第一 泰康资产62.82亿元第二 国寿投资42.33亿元第三 平安资管40.45亿元第四 [1] - 前十家头部机构合计营收超300亿元 占行业总营收近80% [1] 营收增长分化 - 头部机构国寿资产 国寿投资 泰康资产分别实现27.50% 28.22% 23.11%的两位数增长 [2] - 中小机构安联保险资产和中邮保险资产增速超120% 营收分别达2.67亿元和1.78亿元 [2] - 国华兴益与中信保诚资产增速分别达54.7%和31.61% 9家机构营收负增长 中英益利资产同比下降39% [2] 净利润集中度 - 国寿资产 泰康资产 平安资产 国寿投资四家机构合计净利润106.99亿元 占行业总额60% [2] - 国寿资产净利润38.56亿元居首 泰康资产28.43亿元第二 平安资产24.51亿元第三 国寿投资15.49亿元第四 [2] - 其余机构净利润均未超10亿元 太平资本出现亏损且同比亏损增加 [2] 净利润增长差异 - 国华兴益 合众资产 国寿投资净利润增速超50% 分别达85.19% 77.50% 57.1% [3] - 13家机构净利增速介于10%-50% 包括泰康资产36% 中信保诚资产34% 国寿资产34% [3] - 约三分之一机构净利负增长 中英益利资产下滑82% 太平资本增亏54.10% 全年亏损0.16亿元 [3] 行业发展趋势 - 行业将在稳增长提质效方向下 围绕投资能力提升和管理规模扩张展开竞争 [3] - 大类资产波动性加剧使险资投资难度加大 需加强资产负债匹配和精细化管理 [4] - 持续看好权益市场投资机会 保险资金应保持耐心资本特色 挖掘长期可持续机会 [4]