文章核心观点 - 尽管第一季度数字资产价格大幅下跌，但CoinShares展现出卓越运营韧性和战略纪律，通过CoinShares Physical平台实现持续增长，同时重申在美国证券交易所上市的目标 [2][4] Q1 2025财务亮点 - 资产管理收入2960万美元（2024年第一季度为2450万美元） [6] - 资本市场收益/收入1190万美元（2024年第一季度为1410万美元） [6] - 主要投资亏损150万美元（2024年第一季度为盈利890万美元） [6] - 总收入、收益和其他收入4000万美元（2024年第一季度为4750万美元） [6] - EBITDA为2980万美元（2024年第一季度为3530万美元） [6] - 净利润2380万美元（2024年第一季度为4150万美元） [6] Q1 2025运营亮点 - CoinShares Physical平台在欧洲加密ETP市场领先，净流入2.68亿美元，是最接近竞争对手的三倍 [6] - 旗舰产品BITC降低管理费至0.25%后吸引2.02亿美元资金，与BoursoBank合作将业务拓展至超700万法国客户 [6] - XBT平台资金流出减少至1540万美元（2024年第四季度为3700万美元） [6] - BLOCK指数虽下跌13.1%但表现优于同行 [6] - 美国Valkyrie平台净流出2.88亿美元，但在市场调整中保持强大零售客户基础 [6] - 资本市场部门第一季度表现温和，收益和其他收入总计1190万美元 [6] - 交易团队通过delta - 中性策略获得360万美元收益，流动性供应贡献190万美元 [6] - 贷款组合保持严格信贷纪律，未偿还贷款1.01亿美元，平均收益率4.2% [6] - 以太坊下跌46%影响质押收入，环比下降26%至560万美元 [6] - 公司自2021年在斯德哥尔摩上市后，追求在美国证券交易所上市，近期监管改善使目标更可行 [6] - 公司通过扩大分析师覆盖范围和机构路演提高股票流动性，并于5月6日分发2024年第一季度股息 [6] - 公司因第一季度价格下跌产生300万美元未实现损失，但比特币持仓增加45%，从163枚增至236枚 [6] 功能和呈现货币变更 - 自2025年1月1日起，公司将功能和呈现货币从英镑改为美元，以更准确反映运营的经济环境 [7] - 功能货币变更自变更日起前瞻性应用，呈现货币变更追溯应用，比较财务信息已重新表述 [8] 公司概况 - CoinShares是一家专注于数字资产的全球领先投资公司，提供投资管理、交易和证券等金融服务 [12] - 公司自2013年专注于加密领域，总部位于泽西岛，在多个国家设有办事处 [12] - 公司在泽西岛、法国和美国受相关金融监管机构监管，在纳斯达克斯德哥尔摩和OTCQX上市 [12]