房地产上市公司现状 - 2024年房地产上市公司总资产均值为1489.2亿元，较上年下降11.5%，降幅较上年扩大2.6个百分点 [1] - 净资产均值为328.6亿元，较上年下降12.6%，降幅较上年扩大5.0个百分点 [1] - 净资产为负的企业13家，2022年—2024年资不抵债企业数量逐年增加 [1] - 央企、地方国企、混合所有制企业、民营企业总资产均值分别同比下降5.5%、3.4%、11.9%、17.6% [1] - 地方国企和央企上年同期总资产均值同比小幅增长，年内转为负增长 [1] 房地产上市公司资产结构 - 上市房企拿地谨慎，存货规模加速下滑 [2] - 受销售下降和融资受限影响，货币资金规模连续三年下降 [2] - 上市房企权益性投资规模降低，持有性物业投资速度放缓 [2] - 市场仍在筑底阶段，"好房子"建设加速，各项资产仍有可能继续下滑 [2] 房地产投资价值 - 2025年一季度新房市场延续修复态势 [2] - 房地产供需两端政策落位叠加"好房子"项目供给增加，预计核心城市市场将继续修复 [2] - 投资者将更加关注企业可持续运营能力，聚焦核心城市且具备不动产运营能力的企业更易获得青睐 [2] 物业服务上市公司动态 - 2024年至今共有两家国资物企成功登陆港交所主板市场 [2] - 泓盈城市服务与经发物业分别于2024年5月、7月成功上市，共计募集资金约2.53亿港元 [2] - 港誉智慧城市服务完成更名及更换管理层后被纳入资本市场物业板块 [2] - 物业板块IPO市场热度进一步下降 [2] 物业管理行业格局 - 物业管理行业正处于深度变革期，市场竞争加速分化 [3] - 头部物企凭借规模优势、品牌效应及多元化服务能力将在市场竞争中占据主导地位 [3] - 2024年管理面积前十的企业在管面积总额达52.42亿平方米，市场份额约占16.69%，较上一年提升0.51个百分点 [3] - 行业集中度或将进一步提升，头部企业有望通过市场拓展、并购整合等方式扩大市场份额 [3]