公司表现 - 2025年至今股价上涨近12%，跑赢行业和大盘[1] - 当前股价69.61美元，距离52周高点仅差3%，突破可能测试历史高点[1][10] - 第一季度营收25.8亿美元（同比+2%），非GAAP每股收益1.38美元（同比+10%）[3] - 商品交易总额(GMV)达188亿美元（同比+2%），连续四个季度增长[3] 财务与股东回报 - 股息收益率1.66%，年化股息1.16美元，连续7年增长股息[4][5] - 第一季度通过回购和股息向股东返还8.93亿美元[5] - 自由现金流飙升36%至6.44亿美元[5] - 2025年计划回购超20亿美元股票[8] 业务亮点 - 收藏品和时尚品类GMV增长均超6%[6] - 广告收入增长13%至4.42亿美元[6] - 推出AI工具如"magical listing"和时尚发现平台[6] - 与Klarna合作推出"先买后付"服务[6] 估值与市场情绪 - 远期市盈率低于12倍，市现率14.98倍[9] - 机构持股比例达87%，过去一年净流入14亿美元[12][13] - 分析师平均目标价67.42美元，隐含2.5%下行空间[11][12] 战略与前景 - 全年指引：GMV低个位数增长，每股收益高个位数增长[8] - 仅5%GMV受中美贸易影响，全球物流和多元化卖家降低风险[7] - 聚焦收藏买家、二手电商和运营效率提升[8]