财务表现 - 公司2025年第一季度调整后每股收益为55美分，超出市场预期的50美分，同比增长53.2% [1] - 季度营收达4.7亿美元，同比增长58.5%，超出市场预期的4.15亿美元，主要受黄金当量盎司销量增长16.2%驱动 [2] - 毛利润同比增长86%至3.19亿美元，毛利率从上年同期的57.8%提升至67.8% [4] - 运营利润同比增长83.7%至2.91亿美元 [4] 金属价格与产量 - 黄金平均实现价格同比上涨38.6%至2872美元/盎司，白银价格同比上涨36%至32.33美元/盎司 [2] - 黄金产量同比增长0.8%至92,681盎司，但白银产量同比下降13.7%至473万盎司，钯金产量同比下降40.4%至2,661盎司 [3] - 黄金当量总产量同比下降4.4%至151,065盎司，低于模型预测的155,606盎司 [3] 成本与现金流 - 现金成本同比上升3%至446美元/黄金当量盎司，但现金运营利润率同比大涨45%至2400美元/盎司 [5] - 季度末现金持有量从2024年底的8亿美元增至10.8亿美元，运营现金流从2.19亿美元增至3.61亿美元 [6] - 公司拥有20亿美元未使用的循环信贷额度 [6] 行业比较 - 公司股价过去一年上涨46.1%，远超行业6.4%的跌幅 [8] - 同业Royal Gold一季度每股收益1.51美元超预期，营收1.93亿美元同比增长30% [11] - Kinross Gold四季度营收14.9亿美元超预期但每股收益0.3美元不及预期，B2Gold一季度营收5.32亿美元超预期 [11][12] 2025年展望 - 预计黄金产量35-39万盎司，白银产量2050-2250万盎司，其他金属产量1.25-1.35万黄金当量盎司 [7]