行业表现 - 2024年二季度以来白酒行业消费需求疲弱导致上市酒企营收增长显著降速 [1] - 行业竞争加剧及规模效应减弱使较多酒企盈利能力承压 [1] - 2024年春节旺季白酒行业整体动销同比降幅已有所收窄 [1] 未来展望 - 若需求逐步企稳，叠加2024年基数效应，2025年三季度白酒公司业绩表现有望改善 [1] - 后续消费刺激政策出台及宏观经济复苏预期对行业形成支撑 [1] 头部企业策略 - 当前头部白酒公司通过提高分红率、回购、增持等方式提升股东回报 [1] - 头部名酒企业的投资安全边际持续增厚 [1] - 研报延续对头部名酒企业的配置建议 [1]