目标价上调 - 摩根士丹利将腾讯音乐目标价从14 7美元上调12 2%至16 5美元 维持"增持"评级 [1] - 上调基于对腾讯音乐长期策略投资市场价值的评估 采用30%折让率（与腾讯策略一致） [1] 战略投资估值 - 腾讯音乐持有Spotify 2%股份 UMG 2%股份 华纳音乐集团0 8%股份 这些投资相当于每份ADS价值2美元 [1] - UMG股份由关联财团于2019年分配给腾讯音乐 2025年第一季度将触发相关变更 [1]