公司业绩与股价表现 - Alphabet股价今年下跌约17% 而标普500指数仅下跌1% [1] - 微软过去十年股价上涨近840% 营收和每股收益年复合增长率分别为11%和16% [8] - 甲骨文过去十年营收和每股收益年复合增长率分别为3%和5% 并回购35%股份 [12] 业务发展状况 - Alphabet面临宏观环境疲软、竞争加剧和监管压力 广告销售受挫 搜索引擎面临ChatGPT等生成式AI平台竞争 [2] - 微软Azure为全球第二大云基础设施平台 仅次于亚马逊AWS 谷歌云排名第三 [7][8] - 甲骨文成功转型为云公司 用云服务取代本地应用 并通过收购NetSuite和Cerner扩大生态系统 [11] 未来增长预期 - 分析师预计Alphabet 2025年营收和盈利将分别增长11%和19% [4] - 微软2024至2027财年营收和每股收益预计年复合增长14%和15% [10] - 甲骨文2024至2027财年营收和每股收益预计年复合增长13%和19% 增长由AI市场推动 [13] 估值比较 - Alphabet远期市盈率为16倍 [5] - 微软远期市盈率为29倍 [10] - 甲骨文明年市盈率为31倍 [14] 竞争与监管环境 - 美国司法部要求Alphabet出售Chrome浏览器并与竞争对手共享搜索数据 [2] - 微软面临一些关于捆绑做法的反垄断调查 但审查程度轻于Alphabet [9] - 甲骨文未面临重大反垄断调查 [14] 人工智能布局 - 微软通过对OpenAI的重大投资 将生成式AI工具整合到Bing搜索引擎、Copilot AI助手和Azure服务中 [9] - 甲骨文扩展云AI生态系统 提供数十个AI模型和数百个嵌入式AI代理 并推出让数据库客户用自有数据训练大语言模型的工具 [13]