财务表现 - 2025年第一季度非GAAP每股收益为98美分 超出Zacks共识预期24% 同比增长30.7% [1] - 第一季度营收达3.176亿美元 超出共识预期3.9% 同比增长43.4% 主要受益于公司在身份安全领域的强势地位和卓越执行力 [1] - 非GAAP毛利润同比增长44.6%至2.686亿美元 非GAAP毛利率同比提升80个基点至84.6% [5] - 非GAAP营业利润同比增长74.2%至5750万美元 营业利润率同比扩大300个基点至18% [5] 收入结构 - 订阅收入占总营收78.9% 达2.506亿美元 同比增长60% 超出预期的2.407亿美元 [3] - 维护和专业服务收入占总营收21.1% 为6700万美元 略高于去年同期的6530万美元 超出预期的6220万美元 [4] - 年度经常性收入(ARR)达12.2亿美元 同比增长49.8% 其中订阅ARR占比84.6% 达10.3亿美元 同比增长65% [6] - 第一季度经常性收入达2.982亿美元 同比增长44.9% [6] 现金流与资产负债表 - 截至2025年3月31日 现金及等价物为7.761亿美元 较2024年底的8.411亿美元下降 主要由于收购Zilla的支出 [7] - 长期债务从2024年底的7600万美元增至1.712亿美元 [8] - 第一季度经营现金流和自由现金流分别为9850万美元和9550万美元 [8] 业绩指引 - 第二季度营收指引为3.12-3.18亿美元 同比增长38.4% 高于共识预期的3.11亿美元 [9] - 2025全年营收指引上调至13.13-13.23亿美元 此前为13.08-13.18亿美元 同比增长31.33% [11] - 预计2025年底ARR将达14.1-14.2亿美元 同比增长21% [13] - 维持全年调整后自由现金流3-3.1亿美元的预期 [13] 行业比较 - 过去一年公司股价回报率达51.6% 优于Zacks安全行业35.7%的涨幅 [2] - 安费诺(APH)过去一年股价上涨26.4% 2025年全年盈利预期同比增长38.6% [15] - Juniper Networks(JNPR)过去一年股价上涨4.8% 2025财年盈利预期同比增长21.5% [15] - Upwork(UPWK)过去一年股价上涨38% 2025年盈利预期同比增长9.62% [16]