文章核心观点 公司公布2025年第一季度业绩，Cauchari - Olaroz业务聚焦成本管控，虽受维护活动影响产量暂时下降，但4月产能恢复超85%，有望达成2025年产量指引，同时公司推进区域增长和扩产计划，财务状况有一定变化 [1][6]。 各部分总结 公司整体业绩与战略 - 第一季度业绩凸显Cauchari - Olaroz成本管控重点，维护和优化活动使产量暂时下降，4月产能超85%，有望达成2025年30,000 - 35,000吨碳酸锂产量指引 [1] - 过去12个月与赣锋合作强化Cauchari - Olaroz资产负债表，推进增长计划以获战略和财务灵活性 [3] Cauchari - Olaroz业务情况 - 生产情况：2025年第一季度碳酸锂产量7,200吨，较2024年第四季度降15%，受计划内停产影响；重申2025年产量指引30,000 - 35,000吨，下半年产量将提高；4月产能超85% [6] - 运营成本：2025年第一季度销售成本5400万美元，现金运营成本每吨6,634美元，略低于预期，部分维护成本递延至二季度；持续实施成本优化举措，目标降本5 - 10% [6] - 价格与收入：2025年第一季度收入5800万美元，碳酸锂平均实现价格约每吨8,085美元；一季度末锂价因供需失衡持续承压 [6] - DLE示范工厂：中国5000吨/年示范工厂在建，胡胡伊省已批准许可修改；建成后将确认商业规模新工艺，支持降本和未来增长 [6] - 区域增长：与赣锋签署意向书，联合开发Pozuelos - Pastos Grandes项目，产能达15万吨/年碳酸锂当量；双方正探索融资选项 [6] - 二期扩建：推进扩建计划，新增4万吨/年碳酸锂当量产能；预计利用一期基础设施和太阳能蒸发工艺，融入新工艺；正按阿根廷大型投资激励制度准备申请 [6] 财务与公司事务 - 财务结果：截至2025年3月31日的三个月，公司净亏损720万美元，2024年同期为1020万美元；本期净亏损主因股权补偿费用增加、税收费用增加和交易成本，部分被较高财务收入、较低运营费用和Cauchari - Olaroz亏损份额减少抵消 [8] - 现金与债务：截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物7400万美元，与赣锋有7500万美元未动用信贷额度；2025年第一季度公司支付迁往瑞士费用500万美元；截至同日，Exar净债务约2.18亿美元，包括1亿美元三年期银行债务和2025年初获得的1.5亿美元银行贷款，预计二季度完成；4月阿根廷政府放宽外汇限制，计划今年继续放开 [11] - 非GAAP财务指标：公司报告“每吨现金运营成本”和“每吨总现金成本”，为非GAAP财务指标，可排除非现金和非运营项目，助投资者了解成本结构，与国际财务报告准则最直接可比指标是销售成本 [10] 公司概况 - 公司与赣锋合作运营阿根廷Cauchari - Olaroz锂盐业务，推进该地区其他锂资源开发，在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市，代码LAR [16]