中国原料药产业优势 - 美国88%的原料药依赖进口，其中中国承担全球约三分之一的供应[2][3] - 中国原料药出口规模从2013年236亿美元增长至2022年517.9亿美元，疫情期间抗生素等大宗原料药需求激增推动增长[2] - 中国在抗生素类、维生素类大宗原料药及前体药等特定品种上具有难以替代的规模和技术优势[3] - 2024年第三季度中国提交153份DMF备案，同比增长57.7%，远超印度的110份和美国的13份[4] 全球供应链依赖与产业转移 - 美国重建原料药产业需10-15年，受制于人力成本、工业基础等结构性因素[6] - 中国具备化工基础、STEM人才储备和规模优势，印度等国家难以替代[6] - 全球原料药生产重心已从欧美转向亚太，环保成本上升是欧美产能下滑主因[4][5] - 中美贸易摩擦可能导致部分订单转移，但产业回流规模和程度短期内不可高估[5] 创新药产业链发展 - 过去十年FDA批准的462种新药中，小分子药物占三分之二，前25家获批企业无中国公司[7] - 中国创新药企通过战略合作参与全球分工，2024年跨国药企30%大额预付款交易涉及中国企业（2022年仅3%）[7] - 中国CXO行业全球占比从2024年14.8%预计提升至2030年19.5%，市场规模达4823亿元[8] - 药明康德服务全球1/6临床期小分子药物，2024年支持6款美国上市小分子药物开发[9] CXO行业竞争力 - 美国生物制药公司74%的临床前/临床服务外包给中国企业，CDMO外包比例达30%[10] - 外包至中国可为欧美企业节省33%-75%成本，印度受限于高端产能和交付能力[11] - 中国CXO产业链形成一体化网络，交付效率高是核心竞争力[10] - 生物技术公司更关注研发效率，专利悬崖促使大型药企增加外包机会[9] 美国药品价格机制 - 美国药价高企源于不干预政策和商保体系，保险公司通过药企返点获取收入[12] - 现有药品利润分配机制未改变情况下，产业回流难以降低药价[12] - 中国原料药和CXO模式有助于降低美国药企成本，可能增加对中国供应链依赖[13]