公司业绩与市场反应 - 2025年第一季度营收同比下降14%至6250万美元，但超出分析师预期310万美元 [1] - 营业亏损从280万美元扩大至1010万美元，但仍优于市场预期的1120万美元亏损 [1] - 财报发布后股价单日飙升超20%，创两个月新高 [1] 核心业务进展 - 成功实现第二次月球着陆（IM-2/Athena），创人类最南端月球着陆纪录 [6] - 首次着陆任务（IM-1/Odysseus）虽发生侧翻但仍传回350MB有效数据，系美国自1972年后首次成功登月 [5] - 计划2025年10月发射IM-3，2027年发射IM-4 [9] NASA合作深化 - 2025年1月新获NASA 250万美元重型月球着陆器开发合同 [8] - 现有重大合同包括：48亿美元近太空网络服务合同（已执行前两阶段获900万美元）、长期月球地形车合同 [8] - 被纳入NASA商业月球载荷服务（CLPS）计划核心承包商 [9] 财务展望 - 2025年营收指引250-300亿美元（同比+10%-32%），符合市场281亿美元预期 [10] - 2026年营收预计达387亿美元（同比+38%） [10] - 调整后EBITDA预计2025年实现正向运行率，2026年全年转正 [11] 估值与竞争优势 - 企业价值8.05亿美元，对应2026年PS 2倍、调整后EBITDA倍数23倍 [12] - 技术验证后已超越Astrobotic等美国竞争对手 [9] - 成为NASA月球探索首选合作伙伴，业务可持续性显著优于同业 [14]