股价表现 - 2025年第一季度财报发布后股价上涨1.2%，同期标普500指数上涨3.9% [1] - 过去一个月股价上涨1.3%，同期标普500指数上涨11.4% [1] 财务表现 - 2025年第一季度总净收入1310万美元，同比下降6.8%（2024年同期1410万美元）[2] - 主要收入来源赌场业务收入下降8.6%至920万美元 [2] - 赛马投注收入下降8.2%至108万美元，餐饮收入下降5.9%至162万美元 [3] - 其他收入增长9.3%至125万美元，主要来自大型活动门票收入 [3] - 净利润由盈利99.8万美元转为亏损29.9万美元，每股收益从0.20美元降至-0.06美元 [4] - 调整后EBITDA下降39.6%至194万美元（2024年同期321万美元）[4] - EBITDA大幅下降至8000美元（2024年同期176万美元），调整后EBITDA利润率从22.8%降至14.8% [5] 成本结构 - 运营支出增长1.3%至1250万美元，主要受工资上涨和营销费用增加驱动 [6] - 物业税和赌场促销活动导致营销支出上升 [6] - 马厩改造项目相关折旧及合资企业亏损加剧成本压力 [11] 管理层策略 - 赌场业务面临竞争加剧导致收入下滑，公司强化营销策略并任命新营销副总裁 [7] - 2025年已举办多场破纪录参与人数的活动，计划扩大中型和大型活动规模 [7] - 公司保持零负债的强劲资产负债表，持续投资长期项目如Canterbury Commons开发 [8] 业务驱动因素 - 赌场收入下降因投注活动减少和平均抽成率降低，但渐进式奖金和扑克抽佣因新政策增长 [9] - 赛马收入受其他赛道比赛日减少影响，餐饮收入与赌场客流量同步下滑 [10] - 大型活动门票和场地租赁收入部分抵消整体疲软 [11] 发展项目 - Canterbury Commons地产项目进展顺利：Triple Crown Residences二期出租率达95%，一期入住率22% [13] - 商业空间新增餐厅和健身设施，2.8万平方英尺办公楼已预租50% [14] - 1.6万平方英尺娱乐场馆将于2025年6月开业，与Pulte Homes合作开发二期住宅 [14] - Swervo露天剧场附近道路完工将释放25英亩开发用地，总可用土地达50英亩 [15] 未来展望 - 管理层预计活动驱动收入增长、运营效率提升和地产开发将改善未来业绩 [12] - 税收增量融资应收款和马厩搬迁项目预计2025年中完成 [12]