中概股回归趋势 - 国内相关部门加强跨境监管合作，支持优质中概股回归内地和香港市场 [1] - 中美贸易摩擦及美国强监管压力加速中概股回归进程 [1] - 港交所通过上市制度改革提升吸引力，有望成为中概股回归主要承接市场 [1] 港股消费板块优势 - 港股通消费指数涵盖传媒、商贸零售、社会服务等多元化子行业，与A股消费板块形成互补 [2] - 指数成分股包含稀缺标的及消费龙头，与A股重叠度低 [2] - 2024年指数营收达5.71万亿元，同比增长58%，创8年新高 [5] - 2025年国家以旧换新资金翻倍至3000亿元，政策驱动下高成长性有望延续 [7] 港股估值特征 - 恒生指数市盈率仅10倍，显著低于全球主要宽基指数 [8] - 港股通消费指数市盈率21倍，兼具低估值与成长性 [8] 港股消费ETF产品特性 - 港股消费ETF（159735）跟踪港股通消费指数，布局港股通范围内大消费板块 [1] - 指数具备更新型、高成长、低估值三重特点 [1][2][5][8]