目标价调整 - 招商证券国际上调腾讯控股目标价5% 由621港元升至650港元 [1] - 上调基于SOTP估值方法 反映潜在盈利及估值上升机会 [1] 估值与同业比较 - 腾讯当前市价对应2024年17倍预测市盈率 2025年15倍预测市盈率 [1] - 当前估值水平高于同业平均水平 [1] 业务优势 - 腾讯拥有强大社交网络护城河和人工智能技术优势 [1] - 人工智能代理 广告业务和利润率扩张构成主要增长驱动力 [1] 季度业绩表现 - 第一季度业绩表现理想 人工智能驱动效应日益明显 [1] - 游戏及广告业务在人工智能带动下保持强劲增长势头 [1] - 首季资本开支投资按计划推进 [1]