现货方面 - PTA期货震荡收跌，现货市场商谈氛围转淡，现货基差回落 [1] - 5月主港在09升水200215附近成交，个别略低，价格商谈区间在49805080附近 [1] - 6月货在09+165~180附近有成交，主流现货基差在09+205 [1] 成本方面 - PTA现货加工费至390元/吨附近，TA2509盘面加工费369元/吨 [2] 供需方面 供应 - 本周嘉通300万吨恢复，山东威联250万吨装置提负，百宏250周内PTA负荷波动 [3] - 至周四PTA负荷提升至76 9%（+4 4%） [3] 需求 - 本周一套长丝装置、一套瓶片装置开启，聚酯综合负荷继续提升至95 3%附近（+1 1%） [3] - 江浙终端开工率继续提升，加弹、织造、印染负荷分别为80%（+3%）、68%（+3%）、77%（+4%） [3] - 中美会谈释放利好，坯布销售氛围提升明显，除美订单外，其他出口国和内销的采购也有所释放 [3] - 5月份订单基本商谈结束，6月订单增加中，坯布工厂出库量提升，坯布综合库存下降 [3] - 终端生产和原料采购积极性上升，周初涤丝下游工厂集中追加原料备货量，目前下游原料备货较少在15-20天，备货较多在1-2个月 [3] 行情展望 - 短期PTA装置检修集中且聚酯维持高开工，PTA供需延续偏紧格局 [4] - 5月下PTA装置陆续重启，后期PTA检修计划尚未明确 [4] - 原料端大涨导致下游聚酯产品亏损扩大，下游低位备货后追高谨慎，涤丝产销转弱，部分聚酯工厂有减产意向 [4] - PTA供需存转弱预期，继续上涨乏力 [4] - TA09短期存回调压力，但供需驱动仍偏强，高位震荡对待 [4] - TA9-1正套逢高离场，关注反套机会，PTA在产业链中偏多配 [4]