新加坡2025年4月非油品国内出口(NODX)表现 - 4月NODX同比增长12.4%，为近9个月最大单月升幅，远超3月的5.4% [1] - 电子产品出口增长23.5%，其中个人电脑大涨124.3%，集成电路和磁盘介质产品分别增长23.3%和33.0% [1] - 非电子产品增长9.3%，非货币黄金增幅达80.4%，船舶结构件及专用机械增长7.2% [1] 主要出口市场分化 - NODX对印尼同比增长111.2%，中国台湾47.4%，韩国38.1%，主要受船舶、黄金、电脑及半导体备货驱动 [2] - 对中国大陆和马来西亚继续收缩，美国市场增速由3月的6.2%降至1.2% [2] 短期增长驱动因素 - 电子产品抢先出货现象显著，因4月2日"解放日对等关税"宣布电子产品可豁免征税，出口商在90天缓冲期内集中出货 [2] - 电子设备转口贸易同比激增58.9%，接近历史峰值，反映供应链应对潜在政策变化的集中发货行为 [3] 机构预测与风险 - 华侨银行预计若中美未在90天内达成长期协议，出口将高位回落，维持全年NODX增长预测-1%至+1% [2] - 大华银行上调2025年NODX增长预测至+2.0%至+4.0%，但警告前置出货可能导致2026年出口疲弱 [3] - WTO预测2025年全球商品贸易增速从3.0%下调至0.2%，中美若全面征税可能导致双边贸易量暴跌81% [3] 中长期挑战 - 2025年北美地区贸易预计下降12.6%，亚洲仅增长1.6%，较2024年显著放缓 [4] - 新加坡制造业PMI部分子项跌破荣枯线，显示制造业基础脆弱 [5] - 新加坡贸工部将全年增长预测从1%-3%下修至0%-2% [6]