政策修订核心内容 - 中国证监会发布《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》，推动"并购六条"全面落地，释放市场活力[1][2] - 主要修订包括：建立重组股份对价分期支付机制（注册决定有效期延长至48个月）、新设重组简易审核程序（5个工作日内作出注册决定）、明确上市公司吸收合并锁定期要求（控股股东锁定期6个月或18个月）[2][3] - 鼓励私募基金参与并购重组，实施投资期限与锁定期"反向挂钩"（满48个月锁定期缩短50%）[3] 市场影响数据 - "并购六条"发布后上市公司累计披露资产重组超1400单（重大资产重组超160单）[4] - 2024年已披露资产重组超600单（同比+40%），重大资产重组约90单（同比+230%），完成交易金额超2000亿元（同比+1060%）[4] 产业与投资方向 - 政策支持科技创新企业并购重组，降低制度性成本（如放宽财务状况变化监管要求）[5][7] - 重点投资方向：科创龙头做优做强、传统行业整合、央国企市值管理、未上市企业并购选择[7] - 监管效能优化："2+5+5"审核机制（2日受理+5日审核+5日注册）显著降低时间成本[5][6] 制度创新与长期效应 - 首次引入私募基金"反向挂钩"机制，吸引长期资本参与并购重组[3][6] - 新规为产业升级提供制度保障，新质生产力发展潜力将在并购浪潮中显现[7] - 需防范虚假重组、估值虚高等乱象，建议加强信息披露和壳交易监管[8]