市场背景 - 波动市场中投资者倾向于配置兼具上涨潜力和稳定收益的股息股 [1] - 中美90天关税削减协议缓解部分市场压力但特朗普政府高关税威胁仍存 [1] Chord Energy (CHRD) - 2025年Q1业绩超预期得益于油井表现优于模型、成本控制及停工改善 [3] - 通过每股1.3美元基础股息和股票回购将调整后自由现金流100%返还股东 过去12个月股息率达6.8% [4] - 分析师Gabriele Sorbara将目标价从121美元上调至125美元 看好其低盈亏平衡资产、强劲自由现金流和高资本回报潜力 [5] - 公司削减2025年资本支出预算3000万美元同时维持总产量指引 [6] - 资本回报框架目标为通过股息和股票回购返还超75%自由现金流 [7] - 一季度末财务杠杆率仅0.3倍 自由现金流收益率支撑买入评级 [8] Chevron (CVX) - 2025年Q1受油价下跌影响 二季度股票回购速度因关税和OPEC+增产决定放缓 [9] - 当季通过39亿美元回购和30亿美元股息向股东返还69亿美元现金 季度股息1.71美元对应年化股息率4.8% [11] - 分析师Neil Mehta目标价微调至174美元 强调Tengiz项目提前达产、墨西哥湾产量2026年将达30万桶油当量/日及二叠纪Q1产量增12%等驱动因素 [12][13] EOG Resources (EOG) - 2025年Q1业绩超预期 通过5.38亿美元股息和7.88亿美元回购向股东返还13亿美元 季度股息0.975美元对应年化股息率3.4% [15][16] - 因宏观不确定性削减资本预算3%及有机石油产量0.6% 但自由现金流预估上调6%-7% [17] - 核心陆上盆地净钻井数减少30口至550口 不影响运营效率 [18] - Q1自由现金流回报率超100% 分析师预计二季度可能达150% 当前现金余额约70亿美元支撑回购能力 [19] - 行业最佳资产负债表、天然气产量增长及低成本结构助力应对油价波动 [20]