上市公司重大资产重组管理办法修订 - 中国证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，从简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等维度优化，推动并购重组市场化 [1] - 首次建立简易审核程序，对上市公司吸收合并及优质大市值公司发行股份购买资产实行"2+5+5"机制（2日受理+5日审核+5日注册） [1] - 建立重组股份对价分期支付机制，注册决定有效期延长至48个月，提高对财务状况变化、同业竞争等监管包容度 [1] - 适用简易审核程序的重组交易无需交易所并购重组委审议，证监会5日内作出注册决定 [1] 私募基金参与并购重组政策 - 新规对私募基金实施"反向挂钩"机制：投资满48个月后，第三方交易锁定期从12个月缩至6个月，重组上市中非控股股东锁定期从24个月缩至12个月 [2] - 政策鼓励私募基金参与并购重组，缓解"退出难"问题，促进募投管退良性循环 [2] - 自2024年9月"并购六条"发布后，上市公司累计披露资产重组超1400单（重大重组160单） [2] - 2025年已披露资产重组600单（同比+1.4倍），重大重组90单（同比+3.3倍），完成交易金额超2000亿元（同比+11.6倍） [2] 港股IPO市场动态 - 2025年港股IPO市场回暖，截至5月14日共21家企业上市，募资234.72亿港元（同比+40%），实际募资额同比+198.33% [3] - 香港推出"科企专线"，允许特专科技及生物科技公司以保密形式提交上市申请，提升监管透明度 [3] 券商及金融科技公司影响 - 并购重组政策放松利好券商投行业务，头部券商因资金、人才、品牌优势更受益 [3] - 香港交易所2025Q1收入68.57亿港元（同比+32%），净利润40.77亿港元（同比+37%），受益于IPO回暖及衍生品需求增长 [4] - 蚂蚁财富以每股3.28港元要约收购耀才证券（溢价17.6%），总价28.14亿港元，借此获取香港市场准入资格 [4][5] - 中信证券2025Q1营收177.61亿元（同比+29.13%），净利润65.45亿元（同比+32%） [5] - 中金公司2025Q1营收57.21亿元（同比+47.69%），净利润20.42亿元（同比+64.85%） [5]