美股市场表现与驱动因素 - 美股三大指数上周均收涨 道琼斯指数累计上涨3.4% 标普500指数累计上涨5.3% 纳斯达克指数累计上涨7.2% [1] - 标普500指数和纳斯达克指数已从4月初的抛售中收复失地 今年迄今为止均实现上涨 [1] - 自5月初以来 标普500指数涨幅的60%来自大型科技股 其中微软和特斯拉的强劲上涨是主要推动力 [7] - 过去一个月 特斯拉和英伟达股价均上涨逾30% 微软上涨约20% [7] 关税政策与市场影响 - 市场最核心的故事仍是特朗普的贸易战 有关美中达成90天关税暂停的消息上周推动股市大幅上涨 [2] - 多位华尔街策略师因此对标普500的展望变得更为乐观 [2] - 特朗普表示美国将在未来几周内设定其贸易伙伴的关税税率 [2] - 策略师指出大多数关税目前仅为暂停状态 实际协议谈判仍在进行 政策不确定性持续存在 [2] 美联储政策预期 - 市场对美联储下一次降息的押注已从6月推迟到7月 [4] - 市场目前预计2025年全年仅会有两次各25个基点的降息 低于前一周预计的三次 [4] - 美国银行经济学家Aditya Bhave预测美联储在2025年不会降息 除非劳动力市场明显恶化或通胀明显放缓 [5] - 尽管降息预期推迟 但由于对美国经济增长前景的乐观情绪增强 投资者仍在积极投资风险资产 [5] 科技股表现与前景 - 2025年第一季度 苹果、Alphabet、微软、亚马逊、Meta、特斯拉和英伟达这“美股七巨头”是标普500指数下跌的全部原因 [7] - 若剔除这七家公司 标普500指数在2025年将上涨2% [7] - 高盛美国股票策略主管David Kostin在中美关税暂停后 将其对标普500的年底目标从5900点上调至6100点 [7] - 继第一季度科技股强劲财报之后 另一轮科技股上涨可能即将来临 [7] - 预计在当前温和经济增长背景下 许多与AI相关的股票所展现出的长期盈利增长特性将吸引投资者 [8] 未来一周市场关注点 - 关税新闻在未来一周仍将是市场焦点 [1] - 本周经济数据较为清淡 制造业活动数据以及每周初请失业金数据将成为主要亮点 [1] - 大多数公司已完成第一季度财报公布 Palo Alto Networks、塔吉特、家得宝和Workday的财报将受到关注 [1] - 市场焦点将转向美联储9位官员的讲话 [5]