行业现状与竞争格局 - 国内光掩模产业链处于较落后位置，上游设备、原材料主要依赖国外进口，中游市场份额被日韩等国际竞争对手占据，中国内地企业仅占较小份额 [2] - 2019年半导体芯片掩模版市场中，英特尔、三星、台积电等晶圆厂自配套工厂占据65%份额，其余被美国Photronics、日本DNP和Toppan垄断 [1][3] - 掩模版基材及其石英基板、光刻胶、光学膜等关键材料同样被国外企业垄断 [3] 市场规模与增长驱动 - 全球光掩模市场规模从2012到2020年逐年增长，2022年达52亿美元 [2] - 下游需求增长驱动行业发展，面板大尺寸化趋势推动掩模版世代演进（G1至G11代） [2] - 面板产能向中国内地转移为本土企业提供地缘优势 [1][4] 行业特性与周期表现 - 掩模版行业呈现逆面板周期属性：面板下行周期中，厂商为保持竞争力加大新品开发，反而带动平板显示用掩模版需求增长 [3] - 2020-2021年面板上行周期中掩模版销售额较2018-2019年下降，印证逆周期特性 [3] 海外龙头发展路径借鉴 - 海外龙头共同点包括：深耕行业积累know-how经验、通过并购加强技术实力、21世纪初在亚洲/中国大陆布局以承接产能转移 [3] - 国内企业需通过收购并购、广纳人才、增强研发实力追赶海外厂商 [1][4] 重点公司标的 - 清溢光电(688138SH)：规模最大国产供应商之一，客户拓展突破 [5] - 路维光电(688401SH)：面板G11代线领跑者，掌握核心技术 [6] - 龙图光罩(688721SH)：半导体掩模版领先厂商，工艺节点覆盖主流需求 [7] - 无锡迪思：华润微旗下企业，技术领先 [8] - 豪雅光学：与京东方合资设立子公司，成长空间大 [9]