焦炭期货市场表现 - 5月19日焦炭期货主力合约盘中急速下挫 最低触及1418 5元 收盘报1421 0元 跌幅2 27% [1] 机构核心观点 申银万国期货 - 焦炭反弹偏空思路对待 钢厂利润较好且积极签订海外订单 但远期需求下滑引发悲观预期 [1] - 动煤成本坍塌导致焦炭入炉煤成本下行 叠加焦煤供给持续增量 煤炭基本面恶化 [1] - 焦炭二轮提涨失败 预期开启一轮提降 钢材季节性需求见顶压制盘面 [1] - 铁水高位维持情况不佳或季节性走弱 可能带动负反馈驱动 JM09关注850支撑与920压力 J09关注1350-1400支撑与1500压力 [1] 华联期货 - 焦煤国内矿山维持正常生产 原煤和精煤产量续增 蒙煤口岸通关车数恢复至较高水平 下游焦钢企业采购谨慎 供需结构宽松 [1] - 焦企利润小幅上升 生产积极性高但炼焦煤采购意愿弱 焦企炼焦煤库存下降 [1] - 日均铁水产量高位回落 终端需求预期差 钢厂补库意愿弱 焦炭库存降幅大 焦企利润承压 [1] - 双焦供强需弱格局未变 终端需求预期下滑及铁水产量见顶回落 价格或维持弱势 建议逢高沽空 焦煤2509压力位950 焦炭2509压力位1600 [1] 行业供需动态 - 铁水产量处于历史较高水平 但市场对远期需求持悲观态度 [1] - 焦煤供应压力延续 蒙煤通关量恢复至高位 下游采购谨慎 [1] - 焦企生产积极性高 但炼焦煤采购意愿弱 库存持续下降 [1] - 钢厂焦炭库存降幅较大 对焦炭提降后焦企利润或进一步承压 [1]