核心观点 - 华熙生物公开驳斥多家券商研报中关于重组胶原蛋白优于玻尿酸的观点 强调透明质酸的技术领先性和产业价值 [1][2] - 公司指责券商研报和媒体传播的"玻尿酸过时论"误导市场 损害中国透明质酸产业的全球优势地位 [2] - 华熙生物通过科学论证维护透明质酸在衰老研究和生物科技领域的核心地位 突出自身技术壁垒 [3] 行业竞争格局 - 巨子生物作为重组胶原蛋白代表企业 2023年营收35.24亿元同比增长49.05% 净利润14.52亿元同比增长44.88% [4] - 巨子生物2024年营收55.39亿元同比增长57.17% 净利润20.62亿元同比增长42.06% 毛利率达82.09% [4] - 华熙生物2023年营收同比下降4.45% 归母净利润下降38.97% 2024年营收53.71亿元同比下降11.61% 净利润1.74亿元同比下降70.59% [4] 资本市场表现 - 华熙生物市值从2021年超1400亿元降至2025年5月19日的243亿元 [5] - 巨子生物市值达892亿元 反超华熙生物 [5] - 两家医美龙头企业市值出现显著逆转 反映市场对不同技术路线的偏好变化 [4][5] 技术路线争议 - 券商研报主张胶原蛋白在皮肤修复 抗衰老和安全性方面优于玻尿酸 [2] - 华熙生物强调透明质酸产业化是中国生物科技实力体现 通过合成生物学形成系统优势 [3] - 公司认为重组胶原蛋白概念被资本市场选中 旨在营造比透明质酸更大的产业预期 [2]