事件背景与市场反应 - 几内亚政府撤销部分矿山采矿许可证的消息引发市场对铝土矿未来供应偏紧的担忧 导致国内氧化铝期现货价格大涨 期货主力合约价格涨至3127元/吨 北方现货综合报价为3030元/吨 [1] - 氧化铝期货市场资金热度高涨 主力合约2509成交量超过288万手 位居整个期货市场前列 消息面异动对期货盘面的助涨效应显著强于现货市场 [4] 事件直接影响分析 - 被撤销采矿许可证的名单包括Axis矿区 该矿区是已吊销采矿证矿区中唯一持续运营且产量巨大的矿区 其2024年铝土矿产量约为2000万吨 [2] - 该事件的直接影响更多是打乱国内进口矿供应节奏 部分依赖长协矿的氧化铝企业可能因到矿迟滞而转向计划外采购 从而提高矿石卖方的议价能力 [2] - 市场分析认为 当前市场反应更多是对几内亚未来持续加强矿区监管的预期 虽会导致供应减少 但并不会造成短缺 [2] 氧化铝供应现状与短期展望 - 截至5月16日 国内9个港口的铝土矿库存共计1925万吨 为短期供应提供保障 [3] - 预计5月国内冶金级氧化铝运行产能增至8696万吨 产量达735万吨 环比增长3.5% 同比增长5.2% [3] - 因国内铝土矿仍有库存支撑 且年内氧化铝预计有1030万吨的新增产能 今年氧化铝市场仍存过剩预期 [3] 氧化铝价格走势与产业动态 - 今年以来 在供应大幅放量预期下 国内氧化铝市场价格一度跌破企业生产成本线 5月后企业因亏损减产推动价格小幅回升 [1] - 产业正处于修复阶段 之前因成本亏损严重导致价格超跌 当前价格提振修复过快 利润改善明显 复产预期较高 未来可能处于震荡调整中 [3] - 若矿石价格波动稳定 氧化铝价格有望回归理性 但若存在持续的市场扰动 价格可能继续上升 [3] 中长期供需格局展望 - 中长期视角下 若几内亚Axis矿区的采矿许可一直未恢复 或会导致国内氧化铝供应趋于紧平衡 [3] - 若无新的风险因素发酵 氧化铝现有的库存水平及新增产能或使得年内供应回归过剩状态 [1]