公司业绩与市场定位 - 公司2022年至2024年营收从3.79亿元飙升至17.66亿元，经调整净利润复合年增长率(CAGR)高达232% [1] - 公司被称为"国产户外堆料王"，凭借对材料、技术和性能的极致追求赢得消费者青睐 [1] - 公司选择冲刺港股，有望成为"中国高性能户外生活方式第一股" [1] 行业市场前景 - 2024年中国高性能户外服饰市场规模达1027亿元，年复合增长率为13.8%，预计2029年将突破2158亿元 [1] - 中国户外服饰市场正经历结构性增长，公司顺势而为 [1] 研发与技术突破 - 公司自创立便锚定专业路线，持续布局研发创新，拥有45项已注册专利 [2] - 公司自研Storm Breath科技解决冲锋衣防水和透气性能难以两全的痛点 [2] - 公司与东华大学、北京服装学院建立产学研合作，重点攻关高性能户外材料应用技术 [3] - 公司整合全球顶尖供应链资源，形成"自主+外采"的双轨技术体系 [3] 研发投入与成果 - 公司2022年到2024年研发费用从1356万元增至3146万元，复合年均增速为52% [4] - 2022年公司研发费用率达3.6%，高于行业头部企业安踏、李宁的2%到3% [4] - 公司2024年两款冲锋衣拿下国际设计大奖和亚洲户外装备大奖 [5] - 公司连续荣获中国纺织协会"年度十大纺织类创新产品大奖"等多项国际奖项 [5] 融资与资本动向 - 公司2023年完成A轮融资，投资来自建安集团和国元直投 [5] - 2024年B轮融资由启明创投领投，创新工场、金沙江创投等跟投 [5] - 2025年公司获得腾讯3亿元投资 [5] - 公司冲刺港股IPO的募集资金核心投向之一为加强产品研发 [6] 行业竞争格局 - 公司以"堆料王"姿态改变中国户外行业竞争格局，证明国货可通过技术研发与国际巨头抗衡 [6] - 广发证券认为中国高性能户外鞋服行业有望延续高景气度，公司是领先的高性能户外服饰品牌 [6]