美元走势分析 - 尽管中美贸易摩擦缓和降低了全球经济衰退风险，但美国经济增长前景不明及财政赤字高企导致美元仍面临结构性贬值压力 [1] - 受经济疲弱与非美投资者减少对美资产配置影响，美元兑欧元、日元等主要货币中期走势偏空 [1] - 未来12个月欧元兑美元或升至1.23，美元兑日元或跌至132 [1] 中美贸易动态 - 美国下调关税使市场避险情绪回落，中美短期衰退概率降低，有效平均关税率从年初约18%降至接近8%，但仍高于2018年前的2%至3% [1] - 半导体、电子产品、药品和金属等关键产业仍面临政策不确定性，相关关税政策预计7月前后公布 [1] 美债市场与财政风险 - 美联储降息预期降温推动长端国债收益率上升，反映市场对美国财政可持续性的担忧 [2] - 美国政府债务占GDP比重回升至二战时期水平，经济稳定期财政赤字或维持在6%至7%，持续施压主权信用评级并削弱美元吸引力 [2] 人民币及亚洲货币展望 - 未来12个月美元兑人民币预测从7.40下调至7.10，因中美关系改善提振市场信心，但中国官方或抑制人民币快速升值 [2] - 人民币走势对北亚货币（如新台币、韩元）影响扩大，近期已出现同步升值迹象 [2] 美国双赤字风险 - 美国财政赤字与经常账户赤字风险累积，除非债券收益率进一步上扬，否则美元恐难吸引足够外部资本维持汇率稳定 [2]