通胀数据概览 - 4月加拿大CPI同比涨幅从3月的2 3%降至1 7% 略高于市场预期的1 6%及央行预测的1 5% [1] - 月度通胀率环比下降0 1% 好于分析师预期的下降0 2% [1] - 核心通胀指标CPI中位数从3月的2 8%升至3 2% 创2024年3月以来新高 [3] - CPI剔除极端值后指标从2 9%升至3 1% 达13个月高点 [4] 能源价格影响 - 能源价格同比暴跌12 7% 其中汽油价格同比下跌18 1% 天然气价格下跌14 1% [1] - 能源价格主导通胀放缓 同比跌幅扩大至12 7%（3月为-0 3%） [4] - 汽油价格下跌受碳税取消、原油价格走弱及OPEC+增产影响 [4] 食品与服务价格 - 商店食品同比上涨3 8%（3月为3 2%） 连续三个月增速超整体CPI [4] - 新鲜牛肉（+16 2%）、咖啡与茶（+13 4%）、新鲜蔬菜（+3 7%）为主要推手 [4] - 餐馆食品价格同比上涨3 6%（3月为3 2%） 反映服务业通胀黏性 [4] - 旅游价格同比上涨6 7%（3月为-4 7%） 环比反弹3 7% 显示季节性需求回升 [5] 核心通胀压力 - 剔除能源后 CPI同比上涨2 9%（3月为2 5%） [2] - 核心通胀指标超预期上行 凸显通胀底层压力仍存 [5] - 碳税取消的一次性影响未显著拉低核心指标 [5] 政策前瞻 - 加拿大央行6月4日利率决议前 核心通胀成关注焦点 [5] - 加拿大央行自2024年6月以来已累计降息7次 4月16日宣布暂停降息 [5] - 当前核心通胀指标超预期上行 或加大政策制定者对通胀持续性的担忧 [5] - 加美关税效应已嵌入最终价格 无需对CPI进行特殊调整 [5]