股价表现 - 奈飞股价自4月第一周以来上涨超过40% 突破历史记录并进入四位数价格区间 [1] - 当前股价为1186 79美元 52周区间为587 04美元至1196 50美元 市盈率为59 69倍 [1] 基本面分析 - 第一季度营收同比增长12 5% 超出预期 运营收入增长27% 运营利润率从28%提升至32% [2][3] - 管理层预计第二季度利润率将达33% 并重申全年29%的目标 全年营收预期上调至435亿至445亿美元 [3] - 广告收入预计将在2025年翻倍 订阅用户季度净增1891万 远超预期的918万 创公司历史新高 [4] 华尔街观点 - 分析师平均目标价为1102 79美元 但近期多家机构上调目标价 包括Wolfe Research(1340美元)和Robert Baird(1300美元) [5][6] - 看涨逻辑基于定价能力 优质内容和快速增长的广告业务 公司盈利能力达到科技巨头领先水平 [7] - 摩根大通将评级下调至中性 认为估值已限制短期上行空间(2026年市盈率39倍 自由现金流44倍) [8] 长期前景 - 公司仍被视为全球流媒体长期领导者 优势包括顶级内容 加速的盈利能力和线性电视替代趋势 [9] - 结构性看涨逻辑未变 全球扩张 广告增长和内容优势使回调被视为长期上升趋势中的自然停顿 [10] 市场关注点 - 夏季可能面临催化剂空窗期 但第三季度内容储备强劲 需关注资本可能从防御性板块轮动出去的风险 [9][10]