财务表现 - 2025财年第四季度全球净销售额为9.72亿美元，同比下降3%，反映终端市场需求疲软[4] - 调整后EBITDA为2.69亿美元，同比下降4%，利润率27.6%（下降30个基点）[5] - 北美地区净销售额29亿美元，同比下降2%，其中销量下降3%，平均售价上涨1%[5] - 亚太地区净销售额以美元计算下降17%，以澳元计算下降13%，销量下降31%[3] - 欧洲地区净销售额创纪录达1.35亿美元，同比增长5%（美元）和8%（欧元）[8] 区域市场动态 - 北美市场预计2026财年销量将出现中个位数下降，连续第四年大额维修和改造活动下滑[2] - 亚太地区因菲律宾业务关闭导致销量大幅下滑，但澳大利亚和新西兰业务表现稳定[3][7] - 欧洲地区高价值产品销量实现双位数增长，纤维水泥产品增长中双位数[8] - 北美地区有效产能利用率为79%，近期无重大产能投资计划[10] 产品与战略 - ColorPlus产品在2025财年实现双位数增长，推动材料转换战略[31] - 与多家大型住宅建筑商签订多年独家协议，包括Meritage Homes和David Weekley Homes等[35] - 推出TimberHue和Artisan Lab等创新产品，针对砖和灰泥的材料转换机会[41] - Azek合并预计带来5亿美元商业收入协同效应和1.25亿美元成本协同效应[11][55] 成本与资本 - 北美地区面临纸浆和水泥的低双位数通胀压力[9] - 2026财年资本支出预计减少近1亿美元至3.25亿美元[9][78] - 目标长期资本支出率为销售额的7%，预计2026年自由现金流增长超30%至至少5亿美元[14][74] 行业趋势 - 美国超过80%的住宅未使用纤维水泥材料，存在巨大转换机会[39] - 住宅外立面维修和改造市场中，35百万套20-40年房龄的住宅处于更换高峰期[39] - 行业整合趋势明显，全国零售商扩大与专业承包商的合作[54]