几内亚铝土矿开采权撤销影响 - 几内亚近期撤销包括Axis矿在内的多个铝土矿开采权 Axis矿2024年产量达2400万吨 占全球需求的约5% [1] - 若这一局面持续 可能扭转自2025年第二季度以来的铝土矿价格下跌趋势 并可能导致供应趋紧 [1] - 中国国内铝土矿资源有限 仅能满足约30%的需求 而几内亚占中国进口量的80%以上 [1] - 几内亚开采权撤销可能缓解中国氧化铝供应过剩局面 推动价格触底回升 [1] - 几内亚矿业局对Axis矿区下达停工指令 这是继5月15日几内亚政府吊销46家矿业公司采矿证后 铝土矿供给扰动的进一步升级 [1] - 在氧化铝仓单偏紧的背景下 几内亚铝土矿的供应风险发酵催化了氧化铝的上涨 [1] - 随着几内亚大选公投在即 围绕几内亚铝土矿的资源博弈风险亦将继续上升 [1] 氧化铝产业链企业情况 - 中国宏桥在几内亚拥有SMB公司25%的股权 该公司每年可提供5500万吨铝土矿 足以覆盖其国内氧化铝生产需求 不受此次采矿权撤销的影响 [2] - 中国宏桥在中国拥有1750万吨氧化铝产能 除自给自足外 还向第三方销售氧化铝 将直接受益于氧化铝价格上涨带来的业务利润率提升 [2] - 南山铝业国际2025年一季度海外氧化铝价格整体呈现下跌态势 海外氧化铝市场均价为518美元/吨左右 较去年同期上涨约40.88% 较2024年度均价下降2.98% [2] - 中国铝业全年实现营业收入约为2370.66亿元 同比增长5.21% 归属净利润约为124亿元 同比增长85.38% [3] - 中国铝业氧化铝板块税前利润116.85亿元 同比增长106.35亿元 原铝板块税前利润89.66亿元 同比下滑22.88亿元 [3]