公司股价表现 - 过去12个月股价下跌近40%，较2021年峰值下跌63% [4] - 消费需求疲软及供应链成本上升对股价造成压力 [5] - 政治因素导致客流量持续下降，2023年净销售额下滑，2024年进一步下降 [6] 公司经营状况 - 2024财年可比销售额仅增长0.1%，但显示公司仍保持竞争力 [7] - 在全美50州运营近2000家门店，覆盖大部分市场 [7] - 宏观经济逆风和供应链问题仍是主要挑战 [17] 股息政策 - 年度股息为每股4.40美元，当前股息收益率达4.5%，是标普500平均水平的3倍 [10] - 连续53年提高股息，成为"股息之王" [11] - 2024年支付股息20亿美元，远低于45亿美元的自由现金流 [12] 估值水平 - 当前市盈率11倍，低于五年平均19倍 [13] - 估值低于沃尔玛、Costco等主要竞争对手，甚至低于超低价零售商Dollar General [14] - 当前市盈率是2008-2009年金融危机以来最低水平 [13] 投资价值 - 政治因素导致的抵制可能不会持久，公司有望恢复客流量 [7] - 低估值表明股票可能被超卖，进一步下跌空间有限 [14] - 经济复苏和关税问题解决可能改善经营状况 [17] - 当前11倍市盈率提供较高安全边际 [18]