公司股价与市场表现 - Rivian Automotive当前股价为16 92美元 较前一日上涨0 63美元 涨幅3 87% 52周价格区间为9 50美元至18 86美元 目标价为14 24美元 [2] - 公司股价近期难以稳定维持在17美元以上 但历史上有过更高峰值 当前估值可能被低估 [3] 财务表现与战略进展 - 2025年第一季度实现连续第二个季度正毛利率 达2 06亿美元 毛利率为17% 显示生产效率和财务管理的改善 [4] - 2025年第一季度净亏损5 41亿美元 调整后EBITDA亏损3 29亿美元 符合快速扩张的制造业公司特征 [8] - 截至2025年3月31日 公司拥有71 78亿美元现金及短期投资 流动性充足 并获得美国能源部66亿美元贷款支持佐治亚州工厂建设 [9] 生产与交付数据 - 2025年第一季度生产14 611辆汽车 交付8 640辆 符合预期 [5] - 2024年第二季度对R1平台进行停产改造以提升效率 预计R2平台将于2026年上半年投产 材料成本显著低于R1 [5] 战略合作与业务拓展 - 与大众集团达成战略合资协议 涉及58亿美元投资 其中10亿美元将于2025年6月30日前到位 共同开发下一代EV技术 [4] - 商业车辆业务持续扩展 与HelloFresh和亚马逊合作 2025年第一季度完成超过36 000次试驾 [6][7] 成本管理与未来展望 - 2024年第四季度单车销售成本同比下降31 000美元 [9] - 2025年交付量预期上调至40 000-46 000辆 资本支出指引增至18-19亿美元 [10] - 管理层预计2025年全年可实现"适度正毛利率" 主要受益于美国本土化生产及供应链优化 [11] 技术优势与生态系统 - 垂直整合战略涵盖电池组 驱动单元和车辆软件自主研发 强化对核心技术的控制 [12] - Rivian Adventure Network充电网络和Waypoints设施构成完整用户生态系统 [12] - R2和R3平台开发将显著扩大市场覆盖范围 [13] 长期增长潜力 - 正毛利率的实现标志着运营成熟度提升 与大众的合作验证技术实力 [14] - 现金储备 生产优化和成本控制措施支撑长期扩张战略 [15] - 分析师认为公司具备长期增长潜力 但当前评级为"持有" [17]