Alibaba: Value Story Fades As Buybacks And Cash Flow Tumble (Rating Downgrade)
阿里巴巴2025年3月季度财报 - 公司营收同比增长7% 净利润同比增长36% 但两项指标均低于市场预期 [1] - 淘宝和天猫集团收入增长9% 国际数字商业增长22% 云智能增长18% 本地服务增长10% 数字媒体增长12% [1] - 菜鸟物流收入出现下滑 具体幅度未披露 [1] 业务板块表现 - 国际数字商业板块增速最快达22% 显示海外扩张策略取得成效 [1] - 云智能业务保持稳健增长达18% 反映企业数字化转型需求持续 [1] - 核心电商板块(淘宝+天猫)增长9% 增速低于部分新兴业务 [1]