零售行业业绩对比 - 近期零售行业成为财报焦点 塔吉特(TGT)和沃尔玛(WMT)等大型零售商陆续公布业绩 [2] - 塔吉特持续低于大幅下调后的盈利预期 在疫情后市场份额被沃尔玛和亚马逊侵蚀 [3] - 沃尔玛数字业务表现亮眼 不仅通过必需品商品吸引高收入家庭 还拓展了广告、第三方市场等高利润业务 [4] - 塔吉特收入结构中仅20%来自必需品(如食品杂货) 远低于沃尔玛60%的占比 [5] - 塔吉特执行层面存在问题 同行TJX在同类商品业务上表现更好 沃尔玛的非必需品业务也优于塔吉特 [6] 标普500企业Q1业绩 - 已公布业绩的469家标普500企业 Q1盈利同比增长11.5% 营收增长4.3% [8] - 74.2%企业超EPS预期 62.5%超营收预期 但这两个比例均低于近期和历史平均水平 [8] - 零售板块(96%企业已公布)盈利增长11.5% 营收增长5% 若剔除亚马逊贡献则盈利下降5.2% [8] - 零售板块仅56%企业超EPS预期 52%超营收预期 显著低于历史平均水平 [8] 2024年Q2及未来预期 - Q2盈利预期同比增长5.5% 营收增长3.8% 但预期自年初以来持续下调 [11] - 16个行业中有15个遭遇盈利预期下调 运输、汽车、能源、建筑和基础材料板块下调幅度最大 仅航空航天板块获得上修 [12] - 科技板块Q2盈利预期增长12.1% 营收增长9.8% 虽低于4月初预期 但近期下调趋势已趋稳 [14][16] - 科技板块占标普500总盈利近三分之一 其预期稳定对整体市场影响重大 [16] 长期盈利展望 - 2025年全年盈利预期显示科技板块修正趋势已趋稳 [18] - 当前市场已消化关税担忧带来的损失 但宏观不确定性仍可能继续影响未来盈利预期 [23]