全球资产配置 - 2025年全球没有一种资产可以持续领涨，全球配置的重要性已经深入人心 [1] - 科技七巨头（苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、特斯拉和Meta）总市值在2024年底超过所有欧洲股票总和，高估值隐含泡沫风险 [1] - 摩根大通将新兴市场股票评级上调至增持，认为其过去四年累计落后发达市场40%，但今年以来表现好转 [1] 新兴市场表现 - 印尼综指和印度SENSEX30指数今年4月以来分别上涨10%和7%，大幅跑赢中证A500的0.07% [1][2] - 新兴市场股票远期市盈率为12.4倍，显著低于发达市场的19.1倍，且全球投资者仓位较低，资金回流潜力大 [1] - 新兴亚洲ETF（SH520580）今年以来上涨6%，份额增长5.38亿份，覆盖印度、印尼、马来西亚和泰国金融及科技行业 [3] 区域投资机会 - 摩根大通看好中国科技股（如腾讯、阿里巴巴）、印度和巴西市场，认为近期疲软提供分散持仓机会 [2] - 中国对东南亚出口已超过对美国出口，新兴市场内部贸易额达历史最高水平 [5] - 印度移动数据用户群潜力巨大，印尼数字化空间广阔（18,000个岛屿），中国AI发展打破美国垄断预期 [5] A股市场 - A500指数ETF（SH560610）代表的中国核心资产估值处于历史最低分位，部分公司展现周期穿越能力 [4]