美国主权信用评级下调 - 国际信用评级机构穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1 主要基于美国财政状况恶化的判断 [1] - 美国联邦政府债务总额已突破36万亿美元 其中约25%债务将在年内到期 加剧债务风险 [1] 美国财政与债务危机结构性问题 - 长期财政赤字导致国债供需失衡 国债收益率面临上升压力 [1] - 美国陷入美元信用与债务危机的结构性困境 面临经济萧条与恶性通胀双重威胁 [1] - 美元发行以美债为基石 但当前美国国债供给持续大于需求 反映财政危机深化 [1] 美元信用消耗机制 - 美国政府通过发行国债和实施量化宽松政策消耗美元信用 分为两个阶段：危机救助阶段和债务驱动经济空转阶段 [2] - 现代货币理论的应用导致经济空转 通过发债支撑资本市场和企业股票回购 形成虚假繁荣 [2] - 政策不确定性加剧使美元的虚弱性逐步显现并蔓延 [2] 美债市场动态与潜在风险 - 市场对美国国家信用信心动摇 已引发主动抛售美债行为 近期出现明显抛压 [2] - 债务上限问题形成两难困境：不提高上限将导致经济萧条 提高上限则可能通过印钞购债引发恶性通胀 [2] - 穆迪对相关风险评估不足 后续可能出现更严重的债务风险扩大问题 [2]