智通财经APP获悉，以往在主要经济体中几乎毫无阻力的大规模政府债券发行，如今正成为"债券义 警"(bond vigilantes)质疑政府开支过度和通胀前景的"战场"。债券拍卖遇冷、长期债券价格暴跌，全球 各大债券市场的动态正在发出一个明确的信号，即在当前的不确定环境下，各国政府需要为未来几十年 的借贷支付更高的利率。 周三的美国20年期国债标售是穆迪上周剥夺美国Aaa评级后的首场长债拍卖。最终，这场拍卖却以所有 人不想看到的惨淡结果收场。据悉，此次拍卖的最高中标利率达到5.047%，较预发行利率5.035%高出 约1.2个基点，也是近6个月来最大尾部利差;投标倍数也从近六个月平均水平2.57下降至2.46。拍卖结果 出炉后，美国30年期国债收益率一度飙升至5.1%，逼近二十年来的高点;10年期美债收益率也升至 4.595%。 同样的事情也发生在日本。在周二的日本政府债券拍卖中，平均投标倍数从上月的2.96降至2.5;其中， 20年期日本国债的投标倍数降至2012年8月以来的最低水平。另一个显示需求疲软的信号是"尾差"(即平 均中标价与最低中标价的差距)达到1.14，为自1987年以来最长。拍卖结果出炉后，基 ...