浦银国际:下沉与细分赛道驱动OTA行业持续增长
旅游市场增量空间 - 国内旅游市场快速复苏,四个方面因素拉动增量空间增长:低线市场消费者(市场规模庞大、消费支出增速高于高线城市、OTA渗透率待提升)、银发一族(有钱有闲、愿意为高质量出行买单)、Z世代(出游热情高涨、出行主力军)、出境入境游恢复(政策刺激和航线覆盖恢复驱动)[1] 旅游单价趋势 - 疫情后航班和酒店数量快速回升,酒店和机票价格承压,但单价下降趋势预计2025年趋稳,旅游群体结构性变化将缓解单价压力[2] OTA平台业务增长驱动 - OTA平台深度参与消费者日常生活,渗透率提升推动市场规模快速增长,国内消费者为主要使用人群,但通过整合多项业务生态能力,在"出行+"拓展中延伸,构建多元化增长曲线[3] - 中国OTA平台持续扩张业务范畴,携程等通过收购和自建进入海外市场,同时推出度假业务,受益于出入境游恢复和定制出行热度[4] 行业前景与竞争格局 - 居民出行需求旺盛、文旅行业高景气度,OTA平台受益于出行人数提升和出入境游恢复,业务需求持续增长,竞争格局稳定,业务多元化发展驱动业务提升[5]