图1 尽管经济衰退概率预期从上月45%降至40%，但仍显著高于3月30%的预测值。受访者对2025年美国GDP增速的中位预期仅为1.3%，较此前预测 进一步下调。分析认为，特朗普政府本月宣布大幅调降中国商品关税的举措，为双边贸易关系改善释放积极信号，但当前关税水平仍显著高于 2017年特朗普就任前水平。 智通财经APP获悉，据最新调查显示，随着美国与中国达成阶段性贸易协议，经济学家普遍预期美国通胀压力将有所缓解，短期内经济衰退风险 亦同步降低。5月16日至21日期间，86位受访经济学家将2025年底个人消费支出价格指数(PCE，美联储核心通胀指标)峰值预测值从4月的3.2%下 调至3.1%，同时下调了2026年初消费者物价指数(CPI)预期。 图3 消费端呈现韧性但增速趋缓：第二季度消费者支出增速预期从4月的1%上调至1.5%，但预计下半年将逐步放缓。企业投资前景则显悲观，本季度 私人投资预期增速从-3%大幅下调至-5.2%，且未来数季度预期持续走弱。 图2 关税影响呈现双重性特征：一方面，企业为规避关税提前抢运导致的进口激增(今年初进口量创近五年最大增幅)曾导致2022年以来首次GDP负增 长;另一方面，经 ...