Trade Desk Silences Critics; Recovery Looks Poised to Continue
公司业绩表现 - 2024年Q4财报创下公司史上最差记录 营收33个季度以来首次低于内部预期 导致股价单日暴跌33% [1] - 2025年Q1强势反弹 营收同比增长25%超华尔街预期17% 调整后EPS增长27%远超预期的下降4% 股价单日上涨19% [2][6] - 调整后EBITDA利润率提升82个基点至34% 远超华尔街预期的低于26% [7] - 股价从2025年4月低点已回升64% 但仍较2024年11月历史高点低约50% [2] 新平台Kokai进展 - Q4因集中修复Kokai平台结构性问题导致推广放缓 拖累业绩 [5] - Q1加速转型 约三分之二客户已迁移至Kokai 进度超前 预计2025年底完成全部迁移 [8] - 相比旧平台Solimar 客户获客成本降低20% 广告触达单用户成本下降42% 广告效果评估数据点增加30% [9] - 客户留存率连续11年保持在95%以上 印证新平台效果 [10] 业务模式与行业机遇 - 主营广告技术(AdTech)业务 通过AI数据匹配优化广告投放ROI 合作方包括Netflix和Spotify [3][4] - 聚焦流媒体电视(CTV)广告领域 2024年CTV广告规模290亿美元 仅为传统电视600亿美元的33% 渗透率提升空间显著 [11] - 平台支持全渠道广告投放 帮助广告主跨媒体类型触达目标客户 [4] 市场预期与估值 - 当前股价73.89美元 12个月平均目标价97.12美元 潜在涨幅31.44% 最高目标价155美元 [6] - 市盈率(P/E)达94.73倍 显示市场给予高增长溢价 [1]