美国房地产投资信托基金(REITs)投资机会 核心观点 - 通过投资Essex Property Trust、Rexford Industrial Realty和Kilroy Realty三家专注于美国本土资产的REITs，可获得最高6.5%的股息收益率[1] - 三家REITs均以美国西海岸为核心市场，资产类型和区域集中度各具特色[15] Essex Property Trust公寓资产 - 拥有256个公寓综合体约62,000套单元，全部位于西海岸：西雅图(占净运营收入17%)、南加州(40%)、北加州(43%)[2] - 疫情期间股息收益率曾更高，当前3.5%仍处于10年区间高位，且连续30多年保持年度股息增长[6] - 科技行业增长曾推动公司发展，但远程办公趋势带来短期压力，近期企业复工需求回升且市场新供应有限，空置率保持健康[4][5] Rexford Industrial工业资产 - 专注南加州424处工业地产，总面积5400万平方英尺，该区域作为亚洲货物入美门户且土地供应受限，空置率长期低于全美平均水平[7][8] - 通过收购老旧物业升级提租，当前股息收益率达4.8%创历史高位，连续12年保持股息增长[9] Kilroy Realty办公楼资产 - 持有123栋办公楼约1700万平方英尺，分布在加州、华盛顿州及新拓展的德克萨斯州，近年加大生命科学类专业物业布局[10][11] - 受远程办公冲击明显，空置率约80%但租赁活动逐步恢复，2025年一季度运营资金支付比率55%显示股息安全边际[12][14] - 当前6.5%股息收益率反映市场担忧，公司自2022年6月未再增发股息，但较2008年经济危机时已改善[13][14]